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會(huì)計(jì)信息披露與資本市場(chǎng)的有效性的畢業(yè)論文

時(shí)間:2023-04-28 18:43:23 論文范文 我要投稿
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會(huì)計(jì)信息披露與資本市場(chǎng)的有效性的畢業(yè)論文

  摘要:資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題,對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是百害而無(wú)一利的。如何設(shè)計(jì)出一套公平、公正、透明的會(huì)計(jì)信息披露體系,如何建立能滿(mǎn)足資本市場(chǎng)各參與主體需求的會(huì)計(jì)信息披露制度,是當(dāng)前迫切需要解決的理論和實(shí)踐問(wèn)題之一。

會(huì)計(jì)信息披露與資本市場(chǎng)的有效性的畢業(yè)論文

  關(guān)鍵詞:會(huì)計(jì)信息;資本市場(chǎng);有效性;會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

  2006—2007年度的中國(guó)股票市場(chǎng)令國(guó)內(nèi)外投資者歡欣不已,A股上證指數(shù)從2005年12月30日的1 161、06點(diǎn)上升到2007年5月14日的4 081、43點(diǎn),漲幅超過(guò)250%。如此巨大的漲幅,引起人們對(duì)資本市場(chǎng)的熱切關(guān)注。同時(shí),伴隨著金融體制改革的不斷深入,中國(guó)資本市場(chǎng)正逐步發(fā)育成熟。

  一、中國(guó)資本市場(chǎng)仍處于弱有效性的現(xiàn)狀

  資本市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)體系的重要組成部分,是進(jìn)行資本交易和資本融通的重要市場(chǎng)。

  目前有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為,中國(guó)資本市場(chǎng)還處于半弱式效率階段,尚未達(dá)到次強(qiáng)效率階段。中國(guó)的資本市場(chǎng)起步較晚,市場(chǎng)不成熟,投資者的投機(jī)行為嚴(yán)重,不重視會(huì)計(jì)信息。中國(guó)資本市場(chǎng)從上海、深圳兩大證券交易所的成立算起,僅僅有十余年的發(fā)展歷程,市場(chǎng)機(jī)制尚待完備,占絕對(duì)比重的國(guó)有股和法人股不能流通,投資者準(zhǔn)入制度存在限制等問(wèn)題都需要進(jìn)一步解決。投資者結(jié)構(gòu)不合理,以及作為會(huì)計(jì)信息最大的主動(dòng)需求者——機(jī)構(gòu)投資者的比重較低。同時(shí),個(gè)人投資者由于資金、知識(shí)和精力限制,其投資目的一般僅在于賺取短期價(jià)差,天然具有投機(jī)性的特點(diǎn)。

  二、會(huì)計(jì)信息與有效資本市場(chǎng)的關(guān)系

  資本市場(chǎng)是信息市場(chǎng)!百Y本市場(chǎng)的運(yùn)行過(guò)程,就是信息的發(fā)布、傳遞、收集、處理、運(yùn)用和反饋的過(guò)程!辟Y本市場(chǎng)中流動(dòng)的信息,不僅包括有關(guān)已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)的信息,還包括有關(guān)未來(lái)的信息;不僅包括財(cái)務(wù)信息,如收益信息,也包括非財(cái)務(wù)信息,如董事會(huì)成員的變化等。

  根據(jù)中國(guó)《證券法》、《公司法》、《股票發(fā)行與交易管理?xiàng)l例》、《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則(試行)》,以及證券投資基金上市規(guī)則等法律法規(guī)規(guī)定,證券發(fā)行和交易應(yīng)披露的信息包括招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等,其中所披露的主要是會(huì)計(jì)信息,或者與會(huì)計(jì)信息有著密切關(guān)系的相關(guān)信息。會(huì)計(jì)的目標(biāo)就是要提供滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息使用者需要的會(huì)計(jì)信息。

  資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)及其引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題是資本市場(chǎng)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露的根本動(dòng)因。會(huì)計(jì)信息是以財(cái)務(wù)信息為主的經(jīng)濟(jì)信息,評(píng)價(jià)金融產(chǎn)品的質(zhì)量和價(jià)值自然離不開(kāi)這種信息;而由上市公司會(huì)計(jì)人員提供的信息符合成本效益原則,經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)后,又提高了可靠性,因而會(huì)計(jì)信息在資本市場(chǎng)中具有無(wú)可取代的重要地位。

  三、會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征

  1、決策有用性特征對(duì)資本市場(chǎng)有效性的影響。根據(jù)“利益相關(guān)性”原則確定上市公司會(huì)計(jì)信息的使用者主要包括現(xiàn)有的和潛在的投資者、現(xiàn)有的和潛在的債權(quán)人、政府部門(mén)、職工、其他利益關(guān)聯(lián)者。在明確了上市公司會(huì)計(jì)信息的使用者以后,就應(yīng)確保不同使用者獲得其各自所需的信息。各種投資者只有通過(guò)對(duì)有用的會(huì)計(jì)信息的分析,才能依據(jù)當(dāng)前資本市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)—回報(bào)”偏好,權(quán)衡價(jià)格找到一種合理的投資組合;上市公司也只有向市場(chǎng)披露了真實(shí)有用的信息,才可能獲得投資者的信任,籌集到必要的資本。

  2、充分性特征對(duì)資本市場(chǎng)的影響。從數(shù)量上看,會(huì)計(jì)信息應(yīng)是充分的。不充分的會(huì)計(jì)信息不能滿(mǎn)足投資者對(duì)于信息特別是財(cái)務(wù)信息的需求,他們就會(huì)轉(zhuǎn)向其他途徑尋求信息,這無(wú)疑加大了交易成本并使會(huì)計(jì)信息的作用降低。充分的會(huì)計(jì)信息,能在很大程度上滿(mǎn)足投資者的信息需求,以便正確估計(jì)所發(fā)行的證券等金融產(chǎn)品的價(jià)格;而信息的充分披露還有助于減少內(nèi)幕信息和內(nèi)幕交易。當(dāng)存在內(nèi)幕信息時(shí),價(jià)格不能反映未予公開(kāi)的信息,因而會(huì)削弱資本市場(chǎng)的有效性。

  3、可靠性特征對(duì)資本市場(chǎng)有效性的影響。會(huì)計(jì)信息的可靠性取決于會(huì)計(jì)信息是否具有反映的真實(shí)性、可復(fù)核性和中立性。虛假的、錯(cuò)誤的和有所偏袒的財(cái)務(wù)信息也能反映在市價(jià)中,但信息虛假必然導(dǎo)致金融產(chǎn)品的定價(jià)偏離其真正價(jià)值,如果虛假財(cái)務(wù)信息不能被“看穿”則會(huì)出現(xiàn)“功能鎖定”現(xiàn)象,資本市場(chǎng)不可能是強(qiáng)有效的。處于信息優(yōu)勢(shì)的參與者必然會(huì)利用其所掌握的真實(shí)信息謀取私利,從而會(huì)使大部分處于信息劣勢(shì)的參與者損失慘重。而虛假信息一旦暴露,便會(huì)引起投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的信任危機(jī),進(jìn)而降低會(huì)計(jì)信息的有用性和其在資本市場(chǎng)的地位,會(huì)計(jì)信息對(duì)資本市場(chǎng)有效性的貢獻(xiàn)自然會(huì)降低。

  4、相關(guān)性特征對(duì)資本市場(chǎng)有效性的影響。會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性是指會(huì)計(jì)信息應(yīng)與決策相關(guān),有助于滿(mǎn)足各方面使用者的需要,包括符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要,滿(mǎn)足有關(guān)各方面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的需要,滿(mǎn)足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的需要。評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)不僅要看信息是否真實(shí)客觀,還要看所提供的信息是否能夠滿(mǎn)足有關(guān)方面的需要。為了使所披露的會(huì)計(jì)信息對(duì)市場(chǎng)有用,有助于形成有效市場(chǎng),其前提是這些信息必須能使投資者產(chǎn)生一個(gè)合理的期望值,從而對(duì)其決策行為產(chǎn)生影響。

  5、及時(shí)性特征對(duì)資本市場(chǎng)有效性的影響。會(huì)計(jì)信息相關(guān)性要求會(huì)計(jì)信息應(yīng)具有預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值,并能及時(shí)提供。信息提供得越及時(shí),則越能較快地影響大多數(shù)投資者的預(yù)測(cè)和決策,進(jìn)而迅速地對(duì)證券等金融產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生影響。信息提供的滯后,則會(huì)導(dǎo)致內(nèi)幕信息的產(chǎn)生,損害了市場(chǎng)的有效性。

  6、可理解性特征對(duì)資本市場(chǎng)有效性的影響。會(huì)計(jì)信息能為大多數(shù)投資者或投資代理人所理解,也是很重要的。如果會(huì)計(jì)信息晦澀難懂,或過(guò)分注重細(xì)節(jié)而使得會(huì)計(jì)報(bào)告冗長(zhǎng)無(wú)比,則不利于為“足夠多”的人所理解和吸收。有效資本市場(chǎng)并不排斥對(duì)會(huì)計(jì)信息“無(wú)知”的投資者的存在,但如果大多數(shù)投資者均是“無(wú)知”者,那么,會(huì)計(jì)信息的作用便很難發(fā)揮。

  四、資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題

  1、虛假陳述情況嚴(yán)重。虛假陳述違背了會(huì)計(jì)信息披露的可靠性原則,具有較大的社會(huì)危害性,是近幾年上市公司會(huì)計(jì)信息披露中存在的較嚴(yán)重問(wèn)題。其表現(xiàn)形式多種多樣,如有的上市公司出于自身利益的需要,或解救被套的“莊家”,對(duì)客觀事實(shí)加以放大或縮小,編造失實(shí)的業(yè)績(jī),散布能夠影響股價(jià)的虛假消息,誤導(dǎo)廣大的中小投資者;有的上市公司對(duì)完全不存在的事實(shí)進(jìn)行無(wú)中生有的捏造,通過(guò)虛報(bào)資產(chǎn)及有關(guān)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等手段,抬高二級(jí)市場(chǎng)股價(jià),達(dá)到取得配股資格或提高配股價(jià)格的目的;還有的公司在披露募集資金使用情況時(shí),表述明顯失實(shí),極大地?cái)_亂了資本市場(chǎng)秩序。

  2、會(huì)計(jì)信息披露不充分。如會(huì)計(jì)報(bào)表尤其是利潤(rùn)表過(guò)于簡(jiǎn)化,附注中的信息也較少,等等。隨著中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步確立,上市公司的利益相關(guān)者進(jìn)行籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策將更多地依賴(lài)于公開(kāi)披露的會(huì)計(jì)信息。他們對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的充分性要求也越來(lái)越多。理論上,上市公司應(yīng)披露所有可能引起證券價(jià)格變動(dòng)的信息資料,包括財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息;但在實(shí)際操作中,一些上市公司報(bào)喜不報(bào)憂,甚至隱瞞部分事實(shí),虛假披露信息,誤導(dǎo)投資者。具體地說(shuō),會(huì)計(jì)信息披露不充分突出表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是財(cái)務(wù)狀況信息披露不充分,最普遍的是一些上市公司借口“商業(yè)秘密”不便公開(kāi)對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)比例及變現(xiàn)能力、大額債務(wù)的賬齡及金額等予以隱瞞,從而嚴(yán)重威脅投資者的資金安全。二是選用的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法披露不充分;其結(jié)果不僅使同一上市公司不同會(huì)計(jì)期間的會(huì)計(jì)信息缺乏可比性,而且使不同上市公司之間的會(huì)計(jì)信息缺乏可比性。此外,一些上市公司借此手段來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。  3、會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)。及時(shí)披露會(huì)計(jì)信息,能使報(bào)表使用者及時(shí)快速地了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,掌握公司的最新財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài),為作出正確決策提供更有用的信息。因此,上市公司必須及時(shí)、準(zhǔn)確地披露與報(bào)表使用者決策有用、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。但從目前中國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的情況看,許多上市公司定期披露的會(huì)計(jì)信息是對(duì)過(guò)去財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的總結(jié),而對(duì)當(dāng)期重要會(huì)計(jì)信息,特別是不利信息則故意延期披露。從中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的情況看,延期披露的背后一般存在著內(nèi)幕交易或操縱市場(chǎng)的行為。

  4、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易披露不規(guī)范。近年來(lái),雖然財(cái)政部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)加強(qiáng)上市公司關(guān)聯(lián)方交易的披露做出了明確規(guī)定,但是上市公司關(guān)聯(lián)交易披露不規(guī)范的現(xiàn)象仍屢見(jiàn)不鮮,概括起來(lái)有以下三種情況:

 。1)關(guān)聯(lián)方關(guān)系披露不全面。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》,如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊,以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的,?gòu)成關(guān)聯(lián)方。按新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求,企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)中應(yīng)當(dāng)披露所有關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的相關(guān)信息;對(duì)外提供合并財(cái)務(wù)報(bào)表的,應(yīng)當(dāng)披露與合并范圍外各關(guān)聯(lián)方的關(guān)系及其交易。在實(shí)際操作中,有些公司只披露其母公司或子公司,而對(duì)其他關(guān)聯(lián)方關(guān)系不作披露;也有些公司甚至在中報(bào)和年報(bào)中明明編有合并報(bào)表,但卻聲明無(wú)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易,或根本未作任何聲明和披露,令人費(fèi)解。

  (2)交易內(nèi)容披露不完整。關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為,而不論是否收取價(jià)款。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》,關(guān)聯(lián)交易有11種類(lèi)型,分別為:購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品、購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售商品以外的其他資產(chǎn)、提供或接受勞務(wù)、擔(dān)保、提供資金(借款或股權(quán)投資)、租賃、代理、研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移、許可協(xié)議、代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進(jìn)行債務(wù)結(jié)算、支付關(guān)鍵管理人員薪酬。但是,目前的披露內(nèi)容主要集中在購(gòu)銷(xiāo)商品或除商品以外的其他資產(chǎn)上,其他類(lèi)型的關(guān)聯(lián)交易涉及較少。不可否認(rèn),購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)是關(guān)聯(lián)交易的主要形式,但是購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)之間提供的擔(dān)保,以及支付關(guān)鍵管理人員報(bào)酬也不少見(jiàn)。這種只披露關(guān)聯(lián)交易的某一方面內(nèi)容,而缺乏關(guān)聯(lián)交易完整信息的財(cái)務(wù)報(bào)表,勢(shì)必會(huì)引起報(bào)表使用者的錯(cuò)誤理解。

  (3)交易要素披露含糊不清。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》,交易要素至少應(yīng)當(dāng)包括:交易的金額;未結(jié)算項(xiàng)目的金額、條款和條件,以及有關(guān)提供或取得擔(dān)保的信息;未結(jié)算應(yīng)收項(xiàng)目的壞賬準(zhǔn)備金額;定價(jià)政策等。其中,定價(jià)政策是關(guān)聯(lián)交易的關(guān)鍵,因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易之所以令人敏感,是由于它與公平交易有區(qū)別,這種區(qū)別主要體現(xiàn)在交易價(jià)格上。不公平的交易價(jià)格,或者說(shuō)不同于其他獨(dú)立企業(yè)之間的交易價(jià)格,不僅預(yù)示著企業(yè)納稅時(shí)要做相應(yīng)調(diào)整,而且會(huì)令投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)贏利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力表示擔(dān)憂,失去信心。從目前許多上市公司的中報(bào)或年報(bào)來(lái)看,定價(jià)政策經(jīng)常使用“基本市價(jià)、合同價(jià)、協(xié)議價(jià)”等含糊的表述,讓人不禁對(duì)其價(jià)格的公平性表示懷疑。

  五、完善資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的對(duì)策

  1、規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為。良好的會(huì)計(jì)信息披露體制是建立在規(guī)范的公司會(huì)計(jì)行為基礎(chǔ)之上的。我們應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)規(guī)范的建設(shè)工作,盡快健全和完善中國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)范體系,進(jìn)而規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為,從而使公司所披露的信息更加可靠。

  2、強(qiáng)化上市公司會(huì)計(jì)信息的內(nèi)部監(jiān)督。上市公司的內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督制度是以國(guó)家法規(guī)和制度為保證,用一套科學(xué)的管理手段和獨(dú)立的核算形式,能夠滲透于企業(yè)各個(gè)方位的管理控制工具。完善公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制,加強(qiáng)內(nèi)部控制,從根本上解決會(huì)計(jì)信息失真的問(wèn)題。中國(guó)上市公司大都是過(guò)去的國(guó)有企業(yè)通過(guò)股份制改造而成,公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制存在缺陷,內(nèi)部控制較為薄弱。為了達(dá)到各種目的,處于信息優(yōu)勢(shì)的公司在對(duì)外提供的賬目上做手腳,制造虛假贏利。完善公司治理是從根本上解決會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題的有效途徑。

  3、大力提高中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度,完善市場(chǎng)機(jī)制。只有規(guī)范有序的市場(chǎng)才要求規(guī)范、有序的信息披露,并鼓勵(lì)金融產(chǎn)品的合理定價(jià),以最大程度地保護(hù)廣大投資者的利益。

  4、加強(qiáng)證券中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的審計(jì)監(jiān)督。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)作為證券市場(chǎng)的第一看門(mén)人,地位非常重要。沒(méi)有好的中介機(jī)構(gòu),就沒(méi)有好的監(jiān)管者,就不能很好地做到事前預(yù)防。因此,應(yīng)從以下三個(gè)方面加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)監(jiān)督作用:一是明確財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、中介機(jī)構(gòu)、交易所和上市公司等機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系,劃分各自的職責(zé)范圍,并以法規(guī)形式確定下來(lái),這樣將使對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管做到各司其職、井然有序。二是改革會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所接受業(yè)務(wù)委托的方式及報(bào)酬支付方式,以此解決上市公司的雙重身份問(wèn)題。三是加大審計(jì)隊(duì)伍的自身素質(zhì)建設(shè)力度,通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試為審計(jì)行業(yè)選拔優(yōu)秀人才,鼓勵(lì)非執(zhí)業(yè)會(huì)員從事審計(jì)工作。同時(shí),對(duì)執(zhí)業(yè)者進(jìn)行有效的后續(xù)教育,使他們能掌握新知識(shí),解決新問(wèn)題。

  5、進(jìn)一步完善信息披露法規(guī),加強(qiáng)法規(guī)的普及和執(zhí)行力度。當(dāng)前,上市計(jì)信息所依據(jù)的法規(guī)主要有會(huì)計(jì)法、各項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、企業(yè)會(huì)計(jì)制度、有關(guān)證券市場(chǎng)信息披露的制度等,這些法規(guī)的內(nèi)容尚有待修訂和完善。在中國(guó),法規(guī)的出臺(tái)較為頻繁,需要加強(qiáng)法規(guī)的普及。“有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究”的現(xiàn)象在會(huì)計(jì)領(lǐng)域也存在,法規(guī)的執(zhí)法力度需要加強(qiáng)。

  6、加大監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)處罰的力度。近年來(lái)的實(shí)證研究結(jié)果表明,違規(guī)處罰的力度與上市公司的違規(guī)成本呈正相關(guān)關(guān)系,加大對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)處罰的力度,可以增加上市公司的違規(guī)成本,在一定程度上可以遏制上市公司違規(guī)行為。因此,證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的違規(guī)處罰力度。對(duì)造假行為的指使者和操縱者應(yīng)追究其民事賠償責(zé)任,情節(jié)嚴(yán)重者,應(yīng)追究刑事責(zé)任。對(duì)參與造假的事務(wù)所及相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)加大民事賠償?shù)奶幜P力度,并輔以吊銷(xiāo)其執(zhí)業(yè)資格,情節(jié)惡劣者,應(yīng)追究刑事責(zé)任,同時(shí)應(yīng)追究事務(wù)所主要負(fù)責(zé)人的法律責(zé)任。

  7、培育理性投資者,改善投資者結(jié)構(gòu)和素質(zhì),減少投機(jī)因素。理性投資者是資本市場(chǎng)有效性假說(shuō)的前提條件,投資者缺乏理性,則不會(huì)充分利用所獲取的信息,金融產(chǎn)品的價(jià)格也不能得到合理定位。中國(guó)投資者的素質(zhì)普遍不高,投資者盲從現(xiàn)象較嚴(yán)重,投機(jī)性強(qiáng),加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)全民教育,提高投資者的素質(zhì),普及會(huì)計(jì)知識(shí),是今后要注意抓好的工作。鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者的加入,鼓勵(lì)委托理財(cái),也有利于克服人員素質(zhì)低、投機(jī)性強(qiáng)的問(wèn)題。

  總之,一個(gè)完善而有效的會(huì)計(jì)信息披露體系是建立高效資本市場(chǎng)管理體系的重要前提和基礎(chǔ)。而建立完善的會(huì)計(jì)信息披露體系,需要監(jiān)管部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)以及上市公司的共同努力。相信隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的日益成熟,以及相關(guān)法律、法規(guī)的不斷完善,資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露中存在的問(wèn)題將會(huì)逐步得到解決,并對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。

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