上市公司信息披露的收益與成本分析論文
上市公司會計信息披露，是指上市公司從維護投資者權益和資本市場運行秩序出發(fā)，按照法定要求將自身財務經營等會計信息情況向證券監(jiān)督管理部門報告，并且向公眾投資者公告。當前，我國上市公司信息披露存在著披露不完整、不充分、不真實、不及時等問題。本文將從成本效益的角度出發(fā)，探析提高會計信息披露質量的措施。
一 會計信息披露的動因
在所有權與經營權相分離的組織形式下，企業(yè)管理當局是對外信息披露的主體。信息披露質量的高低在很大程度上取決于管理當局。因此，信息披露的動因也就是管理當局披露信息的動力。
（一）信息披露的契約性動力
意義上的企業(yè)是一系列契約的集合體。企業(yè)信息披露的動力首先源自公司締結的合同。信息對于監(jiān)督合同的遵守情況是必需的。例如，如果管理當局的努力是不可觀察的，就將導致產生建立在公司經營成果基礎上的激勵合同（如薪酬計劃），要提供經營成果的計量就需要凈收益的信息；當一個公司舉債時，在合同中就必然包括債務條款，與債務條款相關的不同比率信息是必要的。這些合約的存在，必然要求管理當局披露如凈收益一樣的信息。如果管理當局提供的信息不充分、不準確，就會增加企業(yè)的權益資本和債務資本，薪酬也會受到。
（二）信息披露的市場動力基礎
管理人員提供有關其公司信息的動力也源自于市場的力量，包括以下幾個市場：
1 經理人市場 經理人市場經常評價管理人員的業(yè)績。因此，如果管理人員發(fā)布虛假、不完整和誤導性的信息將會對他們的聲譽造成影響，影響到管理人員未來競聘、選拔和晉升的可能。所以，經理人市場為信息的披露提供了重要動力。
2 資本市場 聲譽和合同能夠激勵管理人員提高公司價值。這促使他們向市場披露信息。原因在于，更多的信息披露降低了對逆向選擇的關注，增強了投資者對公司的信心，公司的'股票價格和資金成本也隨著分別升高和降低，這將表現為公司盈利能力的增強和價值的提高，這也將增加管理人員的價值。
3 接管市場，也稱之為公司控制權市場 如果管理人員不能提高公司價值，公司就有可能被接管，如果接管成功，管理人員就會被替代。股東的不滿情緒越高，接管交易成功的可能性也就越大。因此，接管市場激勵管理人員提高公司價值，這也意味著產生類似于來自于經理人市場和資本市場的信息生產動力。
（三）信息披露的外部動力
由于會計信息存在著不對稱性，企業(yè)管理當局比外部信息使用者擁有掌握信息的優(yōu)勢，也就存在著管理當局利用這一優(yōu)勢進行盈余管理的可能。契約并不總是完備的，市場也會失靈，這就需要外部的監(jiān)管，強制管理當局披露必要的信息。如，會計準則委員會、證監(jiān)會等就要求企業(yè)按照會計準則、法規(guī)的要求對外公布相關的信息。這是管理當局對外披露信息的強制的、外部性的力量。
二 信息披露的成本效益分析
管理當局是信息披露的主體，經理人的行為都是理性的。只有在收益大于成本的情況下，經理人才會做出某一行為。信息的披露同樣如此。
高質量的信息披露將提高管理人員的聲譽和降低公司的資本成本，從而增加管理人員的利益。因此，披露信息的動力在于管理人員的利益（當然，外部的監(jiān)管力量，不能直接產生管理人員的利益，但這是管理人員必須遵守的，只有這樣才可能產生其利益）。
相反，披露虛假、不充分、不準確、不及時信息給管理人員造成的聲譽毀損，進而影響到未來的競聘、晉升等，以及提高公司的資本成本，給經理人員造成的損失，這就是管理人員信息披露的成本。
以下從博弈的角度分析管理人員披露真假信息的收益與成本。
為簡單起見，管理人員披露真實信息的收益設為0。披露虛假、不成分、不及時信息都設為虛假的信息。
在會計信息披露過程中上市公司有兩種選擇：披露真實會計信息或披露虛假會計信息。外部信息使用者（投資者、債權人、監(jiān)管部門）可以選擇檢查或不檢查，當檢查時，可能發(fā)現企業(yè)披露虛假信息，也可能發(fā)現不了；當不檢查時，可能通過有人舉報而發(fā)現公司作假，也可能沒有人舉報從而不能發(fā)現公司作假。
【上市公司信息披露的收益與成本分析論文】相關文章：
上市公司會計信息強制披露與自愿披露的分析07-15
上市公司內部控制信息披露分析06-25
上市公司托管經營信息披露問題分析01-20
上市公司會計信息披露缺陷的分析01-20
上市公司收購的信息披露01-20
論上市公司會計信息披露問題論文01-20
道德制度的成本收益分析12-03