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開發(fā)個人退休賬戶市場研究

時間:2021-10-01 11:32:06 社會文化論文 我要投稿

開發(fā)個人退休賬戶市場研究

  個人退休賬戶,即IRA(Individual  Retirement  Account),是一種個人自愿投資性退休賬戶。所謂“自愿”是指是否購買IRA完全是居民個人的決策;所謂“退休賬戶”,是指這部分資金主要用于投資人退休后的養(yǎng)老用途,即正常情況下,這筆資金只有在投資人退休之后才能夠使用;所謂“投資性”,是指居民購買IRA實(shí)質(zhì)上是一種長期的基金投資。即IRA投資沒有保底性收益,這點(diǎn)與養(yǎng)老保險(xiǎn)有本質(zhì)區(qū)別。相對于養(yǎng)老保險(xiǎn)而言,IRA風(fēng)險(xiǎn)較大,但獲利機(jī)會也更多。

  美國的IRA發(fā)展非常迅速。截止2000年年底,美國退休金市場的資產(chǎn)總額共11.5萬億美元,其中IRA為2.65萬億美元,大約占24%。IRA的主要投資方式包括共同基金1.22萬億美元,占IRA的資產(chǎn)總額的46%,銀行儲蓄占10%、人壽保險(xiǎn)占8%、直接持有的證券占36%。(注:Mutual  Funds  and  the  Retirement  in  2000,Investment  Company  Institute  Research  

開發(fā)個人退休賬戶市場研究

Vol.  10/No.2  June  2001.)

  個人退休賬戶在國外已經(jīng)過幾十年的發(fā)展,是退休保障體系的重要組成部分,其經(jīng)營管理模式既與證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相似,又具有開立銀行賬戶和保險(xiǎn)品種的一些特點(diǎn),是金融業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。將IRA與中國特色相結(jié)合,開發(fā)出適合中國國情的個人退休賬戶產(chǎn)品,對我國發(fā)展和完善社會養(yǎng)老保障體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

    一、美國個人退休賬戶的特點(diǎn)

  美國的IRA市場發(fā)展比較完善,主要由基金公司管理。因此這里以美國Vanguard公司的IRA管理方式為例分析IRA的特點(diǎn)(注:Vanguard公司相關(guān)資料均來自該公司2001年簡報(bào)。)。

  1.個人退休賬戶是一種福利政策

  IRA的設(shè)立主要在于加強(qiáng)居民的晚年退休保障。政府對于IRA投資者的各種稅收優(yōu)惠政策,實(shí)質(zhì)上是對居民的一種福利政策,如一定年收入以內(nèi)的參加者每年固定限額不計(jì)征所得稅,到退休提取時再計(jì)征,從而減少了納稅金額,而且投資收益遞延納稅或免稅等;也包括懲罰條款,如若參加者在法定退休年齡之前提取,除補(bǔ)交所得稅外,還要支付一定比例的罰金。因此,各種IRA每年的本金都有上限,而對于是否參與IRA計(jì)劃,完全由個人自愿選擇,自主支配,國家不做硬性規(guī)定。

  2.個人退休賬戶是一個資金源頭

  從IRA管理公司角度來講,設(shè)立IRA業(yè)務(wù)的目的不在于收取費(fèi)用,而在于引導(dǎo)IRA持有人將資產(chǎn)投資于本公司旗下的各只基金。因此,IRA賬戶實(shí)際上是IRA管理公司的一個資金源頭。以Vanguard公司為例:投資人在開立IRA賬戶時,須選擇賬戶類型,并可以在7天內(nèi)要求撤銷賬戶,而不用考慮任何費(fèi)用或市場價格波動造成的影響;開立或者保管IRA賬戶每年的費(fèi)用是10美元;托管人和IRA持有人都可以解除合作,但I(xiàn)RA持有人需要在30天(或雙方同意的時間)之內(nèi)指定一個新的托管人。這一點(diǎn)類似證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

  通過Vangurard公司,IRA持有人也可以建立自我指導(dǎo)型的投資組合。該公司規(guī)定IRA持有人可以將賬戶內(nèi)的資金投資于Vanguard集團(tuán)提供的各只共同基金、其他公開交易的股票、債券或者期權(quán)以及非Vanguard公司旗下的共同基金。在IRA

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