債臺高筑-2016全球債務(wù)發(fā)售規(guī)模創(chuàng)記錄！小心杠桿

在2016年初，美國投資級債券市場通過了一個關(guān)鍵的里程碑，高級債券的總額達(dá)到6萬億美元，比起金融危機(jī)時(shí)的2萬億美元翻了三倍，而其中大部分的資金用于回購股票。而現(xiàn)在到了2016年底，又出現(xiàn)了另一個6萬億美元的驚人數(shù)字，據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》援引數(shù)據(jù)提供商Dealogic的數(shù)據(jù)稱，今年全球債務(wù)發(fā)售規(guī)模達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平——6.62萬億美元，打破了2006年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。DoubleLine Capital商品投資組合經(jīng)理Monica Erickson表示，“企業(yè)正在利用低利率，現(xiàn)在資本利用的成本較低，所以他們在這個時(shí)機(jī)進(jìn)入市場是有意義的。”企業(yè)債發(fā)行量占了全球債券總發(fā)行量的一半以上，而其中顯著的是日本央行和歐洲央行采取的負(fù)利率政策鼓勵企業(yè)增加杠桿。但是現(xiàn)在問題是：利率正在快速上漲。企業(yè)債銷售額同比增長8%，達(dá)到3.6萬億美元，領(lǐng)頭的是那些為大規(guī)模并購籌資而進(jìn)行的100億美元以上的巨額交易。太平洋投資管理公司(PIMCO)負(fù)責(zé)核心固定收益業(yè)務(wù)的首席投資官Scott Mather的解釋是：紀(jì)錄低位利率下的低成本融資使得加杠桿變得誘人，每個經(jīng)濟(jì)周期都會發(fā)生這種情況�！睍r(shí)至今日，舉債成本受到了特朗普(Donald Trump)承諾刺激美國經(jīng)濟(jì)增長的威脅。特朗普及其團(tuán)隊(duì)提出的削減稅收和實(shí)施財(cái)政刺激的前景加速了利率上升。一些投資者擔(dān)心，這將使2017年的債務(wù)負(fù)擔(dān)更難承受。今年銀行承銷的10大債券中有8家來自公司，包括來自釀酒商Anheuser-Busch InBev，PC制造商戴爾和微軟的產(chǎn)品。然而，不僅是公司急于增加債務(wù)，發(fā)債最激進(jìn)的國家當(dāng)屬中國和日本，兩者今年的債券發(fā)行量同比增幅分別達(dá)到23%和30%。投資者表示，今年可能是當(dāng)前債務(wù)發(fā)行周期的巔峰，因?yàn)槊缆?lián)儲預(yù)測未來會進(jìn)一步加息，而且日本央行和歐洲央行債券購買計(jì)劃的前景引發(fā)越來越大的疑問。據(jù)預(yù)估，總債務(wù)/國內(nèi)生產(chǎn)總值現(xiàn)在約為225％（根據(jù)麥肯錫研究報(bào)告，2014年第二季度為199％）。許多市場觀察家們相信，在未來幾個月收益率到達(dá)高峰之后，對下一輪經(jīng)濟(jì)低迷的擔(dān)憂將會使收益率降至有史以來的低點(diǎn)，債市持續(xù)了三十年之久的大牛市也即將終結(jié)。環(huán)球外匯網(wǎng)考考你：“看見女客戶洗澡怎么辦？”一家世界著名的大酒店招聘經(jīng)理，老板想考考應(yīng)聘者：“有一天當(dāng)你走進(jìn)客人的房間，發(fā)現(xiàn)一女客正在裸浴。你應(yīng)該怎么辦 ？” 眾人都搶著回答，有的說“對不起，小姐，我不是故意的。”有的說“小姐，我什么都沒有看見�！� 老板聽后不停的搖頭。 這個時(shí)候一個帥氣的小伙子說了一句話，當(dāng)場被錄用了。你知道他說了什么嗎？關(guān)注微信公眾號：jrjstock，回復(fù)“洗澡”就知道答案啦

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