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我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展中的融資問題探析

時(shí)間:2021-09-30 20:04:24 財(cái)經(jīng)會(huì)計(jì)論文 我要投稿

我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展中的融資問題探析

美國前總統(tǒng)的科技顧問基沃斯博士說過:“至少有50%從事高新技術(shù)的中小企業(yè)在其發(fā)展過程中得到了風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助!庇纱丝梢,風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,加快高科技的產(chǎn)業(yè)化,具有相當(dāng)重要的影響。然而,我國在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展過程中,融資方面卻存在著諸多問題,嚴(yán)重阻礙了其發(fā)展。筆者從這些問題著手,結(jié)合國情,對(duì)我國發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資所應(yīng)采取的融資方式具體闡述如下。

  一、我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)融資現(xiàn)狀及其原因分析

  我國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)始于20世紀(jì)80年代,至今已近20多年的歷史,并獲得了一定程度的發(fā)展。特別是1998年全國政協(xié)“一號(hào)提案”提出后,全國各地更是掀起了一股發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的熱潮,北京、深圳、上海、廣東和西安等地區(qū)都抓住機(jī)遇,順應(yīng)潮流,均建立了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。所以從量上看,我國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展還是有一定成就的。但我們也必須看到,這僅僅只是一個(gè)開端,與國外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)相比,我國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)至今還未形成氣候,還存在著許多方面的問題。從融資方面來看,也有著一些亟待解決的問題,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

 。ㄒ唬┵Y金來源渠道窄,投資主體單一。

  目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資主要來源于政府財(cái)政撥款和銀行科技開發(fā)貸款等,主角主要是政府,沒有充分利用個(gè)人、企業(yè)、金融和非金融機(jī)構(gòu)等具有投資潛力的力量來共同建立一個(gè)有機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)。

 。ǘ┵Y本有效供給不足,風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模偏小。

  風(fēng)險(xiǎn)投資是創(chuàng)業(yè)投資,是一種市場行為。在我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展中,由于風(fēng)險(xiǎn)資本的有效供給不足,出現(xiàn)了諸多弊端。一是由于規(guī)模較小,無法在激烈的市場競爭中形成規(guī)模經(jīng)濟(jì),取得規(guī)模效應(yīng);二是力量有限,無法形成投資組合,從而達(dá)不到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的;三是沒有足夠的資金去投資于涉及高金額、高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,因而也就無法在高科技產(chǎn)業(yè)化方面起到主導(dǎo)作用。

 。ㄈ┤谫Y難度大,而且所能籌到的資金總量也很小。

  在我國,銀行和非銀行等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常會(huì)對(duì)一些大企業(yè)“爭貸”,而對(duì)中小企業(yè)卻“借貸”,并且對(duì)中小企業(yè)的貸款期限也很短,不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求。這樣,由于經(jīng)營規(guī)模較小,資金不足,風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)一開始就會(huì)面臨融資難度大、壁壘多、融資量小等問題。

  二、改變目前融資狀況的對(duì)策

  從世界各國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來看,建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金是實(shí)現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的必然選擇。縱觀我國十多年的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展歷程,融資問題嚴(yán)重地阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)迅速發(fā)展的進(jìn)程。既然這樣,改變我國目前的融資現(xiàn)狀就成為目前發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的一個(gè)主要內(nèi)容。

  (一)拓寬資金來源渠道,實(shí)行投資主體多元化,努力使民間資本在風(fēng)險(xiǎn)投資中扮演重要角色,是發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的首要條件。

  結(jié)合中國國情,中國在解決風(fēng)險(xiǎn)投資資金短缺難題時(shí),必須廣開投資渠道,做到:1.原有的政府科技風(fēng)險(xiǎn)投資仍需保持和增加,特別是發(fā)揮政府風(fēng)險(xiǎn)投資在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中的作用及對(duì)其他投資主體的市場導(dǎo)向作用;2.原有的銀行科技貸款仍要繼續(xù)發(fā)放,使之成為風(fēng)險(xiǎn)資本一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的來源;3.要?jiǎng)?chuàng)造條件,吸引總量超過8萬億元的民間資本流向風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè),使民間資本成為中國風(fēng)險(xiǎn)投資的主要來源;4.要充分利用香港及其他國際金融市場,加大風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域吸引外資的力度,使外資成為我國風(fēng)險(xiǎn)投資的重要補(bǔ)充來源。

 。ǘ┱哟笾С至Χ,改善投資環(huán)境,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

  風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行的是高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略性投資,為了鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展,政府必須從行動(dòng)上和立法上加大支持力度,制定一系列有利于風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展的政策,以促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。

  1.政府可以采取直接幫助的手段來支持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。直接幫助主要是政府利用財(cái)政資源實(shí)行向高科技傾斜的政策,增加科技投入,資主

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