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信息不對(duì)稱(chēng)與市場(chǎng)規(guī)制
近年來(lái)，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)已步入主流經(jīng)濟(jì)學(xué)并越來(lái)越受到重視。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·阿克勞夫(George Akerlof)、邁克爾·斯賓塞(Michael Spence)、約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph stiglitz)都是因?yàn)閷?duì)信息不對(duì)稱(chēng)理論的研究做出了杰出貢獻(xiàn)而榮獲2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的。由他們完成的信息不對(duì)稱(chēng)及相關(guān)理論構(gòu)成了當(dāng)代信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。新古典經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)有四大假設(shè)：第一，有眾多的買(mǎi)主和賣(mài)主，沒(méi)有任何市場(chǎng)參與者能決定市場(chǎng)的價(jià)格和產(chǎn)量；第二，買(mǎi)賣(mài)雙方自由進(jìn)出市場(chǎng)；第三，產(chǎn)品是同質(zhì)的；第四，買(mǎi)賣(mài)雙方的信息是完全對(duì)稱(chēng)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家證明，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，資源能夠得到最優(yōu)配置，并能實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化。然而現(xiàn)實(shí)中，完全滿(mǎn)足上述假設(shè)的市場(chǎng)幾乎是不存在的。于是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?yōu)榱耸估碚摻忉尭蠈?shí)際，不斷突破上述假設(shè)，進(jìn)行新的研究。如研究不符合前三條假設(shè)的壟斷市場(chǎng)、寡頭競(jìng)爭(zhēng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，這大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展。但第四條假設(shè)的突破是三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主在70年代才完成的。他們關(guān)于信息不對(duì)稱(chēng)的研究突破信息完全的假設(shè)，從而極大推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)體系的完善和解釋現(xiàn)實(shí)的能力。
一、逆向選擇模型
喬治·阿克勞夫(George Akerlof)在1970年發(fā)表了名為《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制》的論文，被公認(rèn)為是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的開(kāi)創(chuàng)性文獻(xiàn)。在美國(guó)俚語(yǔ)中，“檸檬”俗稱(chēng)“次品”，這篇研究次品市場(chǎng)的論文因?yàn)闇\顯先后被三、四雜志退稿。然而，喬治·阿克勞夫(George Akerlof)在這篇論文中提出的逆向選擇理論揭示了看似簡(jiǎn)單實(shí)際上又非常深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理。
逆向選擇問(wèn)題來(lái)自買(mǎi)者和賣(mài)者有關(guān)車(chē)的質(zhì)量信息不對(duì)稱(chēng)。在舊車(chē)市場(chǎng)，賣(mài)者知道車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，而買(mǎi)者不知道。這樣賣(mài)者就會(huì)以次充好，買(mǎi)者也不傻，盡管他們不能了解舊車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，只知道車(chē)的平均質(zhì)量，愿平均質(zhì)量出中等價(jià)格，這樣一來(lái)，那些高于中等價(jià)的上等舊車(chē)就可能會(huì)退出市場(chǎng)。接下來(lái)的演繹是，由于上等車(chē)退出市場(chǎng)，買(mǎi)者會(huì)繼續(xù)降低估價(jià)，次上等車(chē)會(huì)退出市場(chǎng)；演繹的最后結(jié)果是：市場(chǎng)上成了破爛車(chē)的展覽館，極端的情況一輛車(chē)都不成交�，F(xiàn)實(shí)的情況是，社會(huì)成交量小于實(shí)際均衡量。這個(gè)過(guò)程稱(chēng)為逆向選擇。
為更加清楚地說(shuō)明逆向選擇模型。我們可以考慮最簡(jiǎn)單的情況，假定賣(mài)者出售的舊車(chē)有兩種可能類(lèi)型：θ=6000（高質(zhì)量）和θ=2000（低質(zhì)量），每一種車(chē)的概率分別是1/2；買(mǎi)賣(mài)雙方有相同的偏好且對(duì)車(chē)的評(píng)價(jià)等于車(chē)的質(zhì)量。顯然，如果買(mǎi)者知道車(chē)的質(zhì)量，均衡價(jià)格P=6000（高質(zhì)量）或P=2000（低質(zhì)量）。買(mǎi)者不能知道車(chē)的真實(shí)質(zhì)量，如果兩類(lèi)車(chē)都進(jìn)入市場(chǎng)，車(chē)的平均質(zhì)量E[θ]=4000，由于買(mǎi)者不敢保證出高價(jià)就能買(mǎi)到高質(zhì)量θ=6000的車(chē)，所以愿意出的最高價(jià)格P=4000，希望能夠買(mǎi)到θ=6000的車(chē)。但在此價(jià)格下，高質(zhì)量車(chē)的賣(mài)者將退出市場(chǎng)，只有低量車(chē)θ=2000的賣(mài)者愿意出售。買(mǎi)者知道高質(zhì)量的車(chē)推出以后，市場(chǎng)上剩下的一定是低質(zhì)量的賣(mài)者。唯一的均衡價(jià)格是P=2000，只有低質(zhì)量的車(chē)成交，高質(zhì)量的車(chē)退出市場(chǎng)。如果市場(chǎng)上是θ=6000到θ=2000的連續(xù)分布，盡管推理稍微復(fù)雜一些，但同樣證明這一理論。
這個(gè)例子盡管簡(jiǎn)單，但給出了逆向選擇的基本含義：第一，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，市場(chǎng)的運(yùn)行可能是無(wú)效率的，因?yàn)樵谏鲜瞿Ｐ椭校匈I(mǎi)主愿出高價(jià)購(gòu)買(mǎi)好車(chē)，市場(chǎng)——“看不見(jiàn)的手”并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)將好車(chē)從賣(mài)主手里轉(zhuǎn)移到需要的買(mǎi)主手中。市場(chǎng)調(diào)節(jié)下供給和需求是總能在一定價(jià)位上滿(mǎn)足買(mǎi)賣(mài)雙方的意愿的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論失靈了。第二，這種“市場(chǎng)失靈”具有“逆向選擇”的特征，即市場(chǎng)上只剩下次品，也就是形成了人們通常所說(shuō)的“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)。傳統(tǒng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制導(dǎo)出的結(jié)論是——“良幣驅(qū)逐劣幣”或“優(yōu)剩劣汰”；可是，信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)出的是相反的結(jié)論——“劣幣驅(qū)逐良幣”或“劣剩優(yōu)汰”。逆向選擇理論深刻地改變了我們分析問(wèn)題的角度，可以說(shuō)給人們提供了逆向思維的路徑，會(huì)加深市場(chǎng)復(fù)雜性的認(rèn)識(shí)，由此能改變很多被認(rèn)為“常識(shí)”的結(jié)論，使市場(chǎng)有效
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