- 相關(guān)推薦
解密分級(jí)基金：瑞福優(yōu)先迎來(lái)首個(gè)贖回開(kāi)放日
7月16日是國(guó)投瑞銀瑞福優(yōu)先成立來(lái)的首個(gè)申購(gòu)贖回開(kāi)放日。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，面對(duì)已經(jīng)跌掉一半的市場(chǎng)，此次放開(kāi)贖回和申購(gòu)，投資者是贖回還是持有？基金放大鏡
分級(jí)基金的三個(gè)凈值
分級(jí)基金與普通基金不同，并不是只有一個(gè)凈值。以瑞福分級(jí)為例，通過(guò)收益分配的安排，將基金分成了風(fēng)格迥異的兩級(jí)，分別是瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取。，瑞福優(yōu)先和進(jìn)取兩部分各募集30億份，而后60億份份額合并運(yùn)作。
舉例來(lái)說(shuō)，在瑞福優(yōu)先的收益率到達(dá) “一年期利率＋3%”(將近7.14%)之前，60億份基金份額所獲得的收益將全部歸優(yōu)先持有人所有，而只有當(dāng)優(yōu)先持有人獲得基準(zhǔn)收益之后，優(yōu)先和進(jìn)取持有人才會(huì)按照1：9分配其余的收益。
相應(yīng)的，瑞福分級(jí)基金每日公布三個(gè)凈值，即瑞福分級(jí)基金份額凈值、瑞福優(yōu)先基金份額參考凈值和瑞福進(jìn)取基金份額參考凈值。
瑞福分級(jí)的基金份額凈值常常被投資者忽略，但實(shí)際上這個(gè)凈值是反映瑞福分級(jí)基金的整體運(yùn)作情況，這個(gè)凈值代表的是瑞福分級(jí)基金的實(shí)際業(yè)績(jī)情況。
而另兩個(gè)凈值，也就是投資者通�？吹降娜鸶�(yōu)先和瑞福進(jìn)取的凈值，是所謂的參考凈值，就是把基金所附加的“期權(quán)”計(jì)算在內(nèi)。瑞福分級(jí)基金的存續(xù)期是五年，每個(gè)交易日公布的兩個(gè)參考凈值，就是在模擬當(dāng)日就到期的情況下，計(jì)算出的兩級(jí)基金的估值，而不是基金份額持有人當(dāng)期可獲得的實(shí)際價(jià)值。
開(kāi)放日凸顯投資價(jià)值
7月16日是瑞福優(yōu)先的首個(gè)開(kāi)放日。國(guó)投瑞銀相關(guān)人士解釋?zhuān)僭O(shè)開(kāi)放日瑞福分級(jí)份額凈值在0.7元左右，瑞福優(yōu)先參考凈值在0.9元左右，則贖回價(jià)將是0.7元，而不是0.9元。如果不熟悉規(guī)則，投資人可能會(huì)奇怪自己的贖回價(jià)為何變低，其實(shí)這0.2元多的差額，正是瑞福進(jìn)取用自己的分紅為瑞福優(yōu)先提供的有限本金保護(hù)，如果提前贖回，投資者就享受不到這0.2元多的保護(hù)。
同時(shí)，市場(chǎng)交易是對(duì)等的。對(duì)于瑞福優(yōu)先的持有人來(lái)說(shuō)，如果他在今年開(kāi)放日贖回了瑞福優(yōu)先，就等于放棄了多重保護(hù)機(jī)制，而申購(gòu)者則可以承繼前面持有人放棄的潛在權(quán)益。也就是說(shuō)，新申購(gòu)者仍然是按照實(shí)際凈值申購(gòu)，而一旦成為優(yōu)先持有者，其到期潛在的收益就已經(jīng)達(dá)到近0.2元，按照7毛左右的實(shí)際凈值計(jì)算，潛在收益率是30%左右，但不能忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
以7月4日披露的數(shù)據(jù)為例：瑞福分級(jí)0.67元，瑞福優(yōu)先0.895元。也就是說(shuō)，按照這一數(shù)據(jù)測(cè)算，瑞福優(yōu)先的申購(gòu)者占了很大的 “便宜”，未來(lái)可能的盈利空間達(dá)到了33.58%，攤薄到每年的收益率達(dá)8.40%。
同時(shí)需要注意的是，如果此次選擇贖回，優(yōu)先的投資者還需要支付2.5%的贖回費(fèi)，而贖回費(fèi)的80%將歸入基金財(cái)產(chǎn)。
不過(guò)需強(qiáng)調(diào)的是，由于瑞福優(yōu)先有30億的份額上限，投資者必須“先下車(chē)，后上車(chē)”，也就是說(shuō)瑞福優(yōu)先的申購(gòu)申請(qǐng)要以有效贖回申請(qǐng)為基準(zhǔn)進(jìn)行份額限制。如果申購(gòu)量大于贖回量，則申購(gòu)確認(rèn)將進(jìn)行比例配售。
基金視點(diǎn)
贖回基金的糟糕理由
當(dāng)上證指數(shù)跌破三千點(diǎn)時(shí)，許多基金投資者會(huì)有“出逃”的想法，但有時(shí)候落袋為安也未必是震蕩市場(chǎng)中最好的選擇。
在基金適合長(zhǎng)期投資的理念已經(jīng)逐漸深入人心之際，仍然有一些基民的贖回行為并不理性，總體來(lái)看大致出于以下三種動(dòng)機(jī)：
一是“我的基金虧了太多”。基金凈值波動(dòng)往往是基民最關(guān)心的事情，但實(shí)際上只看凈值表現(xiàn)并不明智。基金的業(yè)績(jī)?nèi)绾螒?yīng)看是否跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，在整個(gè)市場(chǎng)處于下降通道的時(shí)候，假如所持基金的抗跌與凈值波幅依然表現(xiàn)穩(wěn)定，理性的投資者不妨利用低價(jià)優(yōu)勢(shì)加倉(cāng)，相信自己的眼光，不要讓賬面損失變成真正虧損。
二是“我的基金賺了很多”。當(dāng)基金收益大幅度上升時(shí)，不少基民會(huì)擔(dān)憂未來(lái)缺乏上漲空間而選擇贖回。而實(shí)際上，一只基金的上漲空間并無(wú)限定，主要應(yīng)該看未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)和基金管理團(tuán)隊(duì)能力。成熟的基金投資者一般是通過(guò)兩至三年等一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)判斷該繼續(xù)持有還是選擇贖回。
三是“我急需用錢(qián)”。許多投資者都曾因?yàn)榕R時(shí)或急需的開(kāi)支“忍痛”賣(mài)掉手中獲利能力不錯(cuò)的基金，這主要是因?yàn)樵谕顿Y前基民沒(méi)有做好資產(chǎn)配置。實(shí)際上，投資者應(yīng)該將手中資金做一個(gè)規(guī)劃，明確自己將有哪些短期的開(kāi)支、中期的財(cái)務(wù)目標(biāo)以及這筆資金投資的目的。
無(wú)論如何，手中都應(yīng)留夠能迅速變現(xiàn)的貨幣基金或者銀行存款，以應(yīng)付臨時(shí)支出。一般說(shuō)來(lái)，隨著財(cái)務(wù)目標(biāo)的臨近，投資者應(yīng)適時(shí)增加債券基金的配置比例，因?yàn)閭鸬氖找孑^為穩(wěn)定，凈值波動(dòng)較小，短期贖回不至于遭受較大損失。
【解密分級(jí)基金：瑞福優(yōu)先迎來(lái)首個(gè)贖回開(kāi)放日】相關(guān)文章：
解密王傳福04-28
基于風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先的分級(jí)監(jiān)察研究04-28
大拙大巧陳瑞福04-28
海南首個(gè)女大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金啟動(dòng)04-30
For what?東風(fēng)悅達(dá)起亞Forte 福瑞迪05-01
家長(zhǎng)開(kāi)放日05-01
開(kāi)放邏輯中基于一優(yōu)先序的R-重構(gòu)04-29
開(kāi)放式基金的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與對(duì)策05-02
開(kāi)放日活動(dòng)方案08-22