如果說(shuō)蘇寧張近東的2007年是虎頭蛇尾的話,那么,作為國(guó)美董事局主席的黃光裕,在剛剛過(guò)去的2007年,則可以用“一錘定音”來(lái)形容，

并購(gòu)中的國(guó)美:吃對(duì)手只為自己不被吃

    并購(gòu)成就國(guó)美

    這個(gè)分水嶺就是大中電器。

    大中電器在北京有地頭蛇之稱(chēng),占據(jù)著當(dāng)?shù)囟�分之一以上的市�?chǎng)份額,雖然從全國(guó)看,大中已經(jīng)¬蛻變成為了一家區(qū)域性的家電連鎖企業(yè),但是在北京市場(chǎng),無(wú)論是國(guó)美,還是蘇寧,對(duì)大中都退讓三分。

    不過(guò),由于對(duì)于家電連鎖的前景缺乏信心,張大中早已經(jīng)¬鐵了心要賣(mài)掉大中電器,轉(zhuǎn)投入到更為賺錢(qián)的房地產(chǎn)領(lǐng)域。由于之前與國(guó)美旗下的永樂(lè)電器的糾紛,大中的惟一買(mǎi)主幾乎就是蘇寧電器(64.50,0.00,0.00%,吧),這顯然讓張近東欣喜不已。

    或許是太過(guò)于謹(jǐn)慎,或許太過(guò)于精明,張近東與張大中的一輪又一輪的拉鋸式的討價(jià)還價(jià),越來(lái)越令張大中感到不快,并逐步喪失了信心。

    這個(gè)時(shí)候,黃光裕適時(shí)出現(xiàn)了。他沒(méi)有像張近東那樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙?duì)張大中的每個(gè)店面逐一盤(pán)查,在答應(yīng)了張大中提出的全部的要求之后,以高于張大中6億元的預(yù)期的代價(jià)一舉拿下了大中電器,從而讓蘇寧電器幾近一年的努力一夜之間化成了泡影。

    如此之快的決策速度顯然讓蘇寧方面防不勝防,據(jù)傳聞在得知國(guó)美拿下大中電器之后,張近東曾緊急赴京與張大中進(jìn)行了一次長(zhǎng)談,無(wú)奈木已成舟,張近東“悔之晚矣”。

    此次出手,有業(yè)內(nèi)人士甚至用了“漂亮”一詞來(lái)形容。

    熟悉國(guó)美的人士都知道,這并不是黃光裕第一次使用并購(gòu)這個(gè)手段來(lái)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。早在2005年,在遲遲打不開(kāi)哈爾濱市場(chǎng)的情況下,國(guó)美電器首次運(yùn)用并購(gòu)手段,兼并了當(dāng)?shù)氐膹?qiáng)勢(shì)家電連鎖品牌“黑天鵝”。

    對(duì)黑天鵝的成功整合不僅僅提高了國(guó)美在哈爾濱的市場(chǎng)份額,更給國(guó)美帶來(lái)了并購(gòu)整合最為直接的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),使得國(guó)美第一次真正意義上認(rèn)識(shí)到了并購(gòu)的意義所在,也為后來(lái)的國(guó)美永樂(lè)的合并這一驚天大案提供了信心保障。

    對(duì)于永樂(lè)這樣一家當(dāng)時(shí)位列國(guó)內(nèi)連鎖三強(qiáng)的巨頭的整合,讓國(guó)美對(duì)于并購(gòu)以及隨后的文化整合有了更為深刻的認(rèn)識(shí),正是因?yàn)橛辛伺c永樂(lè)整合的成功經(jīng)¬驗(yàn),幾乎沒(méi)人不對(duì)國(guó)美將成功整合大中充滿信心。

    隨后的國(guó)美一鼓作氣,接著收購(gòu)了位于山西大同的北方電器；有傳聞山東市場(chǎng)領(lǐng)頭羊三聯(lián)商社的控股權(quán)日前也收入國(guó)美囊中。

    在國(guó)美總顧問(wèn)趙建華看來(lái),這顯然是一個(gè)很巧妙的策略。通過(guò)并購(gòu)當(dāng)?shù)氐闹髁骷译娺B鎖企業(yè),國(guó)美最大程度地避免和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手打消耗戰(zhàn),快速地切入當(dāng)?shù)氐闹髁魇袌?chǎng),從時(shí)機(jī)上爭(zhēng)取到了對(duì)于市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán),讓企業(yè)能夠在盡可能短的時(shí)間內(nèi)獲得最快的發(fā)展。

    挑戰(zhàn)猶存

    不過(guò),隨著并購(gòu)次數(shù)的增多,國(guó)美的挑戰(zhàn)也越來(lái)越大。記者以為,首當(dāng)其沖的是,如何有效區(qū)隔國(guó)美品牌與被并購(gòu)品牌,確保國(guó)美集團(tuán)屬下的眾多品牌順利實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)¬營(yíng),避免左右手之爭(zhēng)。

    記者了解到,目前國(guó)美并沒(méi)能從經(jīng)¬營(yíng)理念和市場(chǎng)定位上做出有效區(qū)隔，

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    記者以為,這與國(guó)美乃至中國(guó)本土的家電連鎖機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)方式息息相關(guān)。各個(gè)連鎖品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)多是以規(guī)模取勝、以?xún)r(jià)格戰(zhàn)為前提,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)非常嚴(yán)重。不過(guò),這也與我國(guó)的國(guó)情相一致,在中國(guó)在生產(chǎn)要素、勞動(dòng)力等方面的廉價(jià)優(yōu)勢(shì),使得本土企業(yè)在成本上相比跨國(guó)企業(yè)要占到更多的優(yōu)勢(shì),長(zhǎng)此以往,絕大部分本土企業(yè)都患上了成本依賴(lài)癥,并不能自拔。

    在這個(gè)大背景下,即便是作為行業(yè)領(lǐng)頭羊,國(guó)美的最大優(yōu)勢(shì)還是成本優(yōu)勢(shì),最主要的競(jìng)爭(zhēng)手段還是價(jià)格戰(zhàn)。因此,作為本土企業(yè)穩(wěn)固現(xiàn)有市場(chǎng)份額的最好辦法就是通過(guò)并購(gòu)與本企業(yè)戰(zhàn)略趨同的企業(yè),強(qiáng)化本企業(yè)在該市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

    因此,國(guó)美并購(gòu)的動(dòng)機(jī)略顯簡(jiǎn)單和直接,那就是希望通過(guò)并購(gòu),能夠更快捷的增加國(guó)美在全國(guó)的店面,擴(kuò)充國(guó)美的規(guī)模優(yōu)勢(shì),這樣一方面能在供應(yīng)商那里獲得更大力度的支持和折扣,另一方面,希冀用更多的店面來(lái)跑馬圈地,占領(lǐng)市場(chǎng),來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售。此時(shí),如何化規(guī)模為成本優(yōu)勢(shì)也就成為了整合者幾乎唯一關(guān)注的問(wèn)題。但是熟悉經(jīng)¬濟(jì)學(xué)的人都知道,成本并不是可以無(wú)限制的降低,在規(guī)模達(dá)到一定程度后,成本則很難再往下降,如果超越臨界點(diǎn),那么成本還極有可能往上提升。且由于并購(gòu)方和被并購(gòu)方之前都是直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,雙方都有一些戰(zhàn)略性的競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域(指為了更好的打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而可以設(shè)置的不是以盈利而是以消減對(duì)手的實(shí)力目的的細(xì)分市場(chǎng)或者區(qū)域),這些戰(zhàn)略性競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域的整合無(wú)疑無(wú)形中增大了企業(yè)的整合成本。國(guó)美在并購(gòu)永樂(lè)后,永樂(lè)關(guān)閉并購(gòu)之前在國(guó)美強(qiáng)勢(shì)地區(qū)的戰(zhàn)略性門(mén)店的行為,在一定程度上就是削弱了新國(guó)美的優(yōu)勢(shì)。

    再者,由于企業(yè)整合的目的即為“合二為一”,一方面,由于國(guó)美與被整合方特別是永樂(lè)、大中這樣在區(qū)域市場(chǎng)非常強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)在文化、理念等方面的差異,整合的難度顯然要大很多。除非被并購(gòu)方完全放棄原有的價(jià)值理念和行為假設(shè),全盤(pán)接受并購(gòu)方的企業(yè)文化,使并購(gòu)方獲得完全的企業(yè)控制權(quán)。但是,企業(yè)文化是通過(guò)長(zhǎng)期習(xí)慣根植于心靈深處的東西,很難輕易舍棄。文化整合也就成為了國(guó)美并購(gòu)整合的最大難題,且需要大量的磨合時(shí)間,這就給蘇寧創(chuàng)造了一個(gè)大好的發(fā)展時(shí)機(jī)。

    所幸的是,在經(jīng)¬過(guò)多輪大規(guī)模并購(gòu)實(shí)踐后,國(guó)美已經(jīng)¬總結(jié)出了一整套關(guān)于并購(gòu)方面的經(jīng)¬驗(yàn)和教訓(xùn),而這些經(jīng)驗(yàn)又讓國(guó)美對(duì)并購(gòu)這個(gè)手段的認(rèn)識(shí)得到了升華。

    趙建華教授分析說(shuō),在作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的蘇寧從未有過(guò)并購(gòu)經(jīng)¬驗(yàn)的情況下,可以說(shuō),在即將從大亂走向大治的家電連鎖業(yè),作為惟一具備并購(gòu)成功¾¬驗(yàn)的企業(yè),并購(gòu)已經(jīng)¬成為了國(guó)美區(qū)別于蘇寧電器等其它家電連鎖企業(yè)的關(guān)鍵詞。

    而且出于對(duì)于并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)的考慮,隨著競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈,蘇寧以后采取并購(gòu)手段的膽識(shí)將會(huì)日益降低,相對(duì)應(yīng),國(guó)美將會(huì)把并購(gòu)提高到戰(zhàn)略的高度,作為最為常規(guī)的競(jìng)爭(zhēng)武器,日趨頻繁地使用,從而使其成為國(guó)美的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前正在實(shí)施的家電下鄉(xiāng)運(yùn)動(dòng),則會(huì)因?yàn)槿�四線城市市場(chǎng)的歷史性的活躍而成為各大連鎖機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn),并有可能成為國(guó)美新的并購(gòu)平臺(tái)。

    總之,2007年,并購(gòu)成就了黃光裕,2008,黃光裕的并購(gòu)還會(huì)繼續(xù)。